5, Primera ronda vs. Segona ronda Rallies de preus: lògica de conducció divergent i riscos de mercat
La primera pujada de preus des de finals de febrer fins a l'abril va representar un típic repunt dels preus impulsat{0}}per un xoc. Va ser provocat per una sobtada agitació geopolítica, pors a l'escassetat de matèries primeres, augment dels costos de producció, interrupcions de les plantes i limitacions logístiques a tot l'Orient Mitjà. A mesura que la visibilitat de l'oferta es va deteriorar ràpidament, els compradors es van afanyar a adquirir béns, fet que va fer pujar els preus bruscament en un curt període de temps. Els impactes de l'augment de les tarifes de mercaderies i les successives pujades de preus dels proveïdors es van amplificar especialment als mercats-depenents de les importacions, com ara l'Índia i el sud-est asiàtic. El segon ral·li segueix una trajectòria diferent. No va començar amb els nivells de preus anteriors a la{{7}crisi, sinó que va tocar fons al juny, moment en què els compradors s'havien tornat prudents i els inventaris s'havien reconstruït o consumit parcialment. Això fa que el repunt actual sigui molt més complex. La demanda segueix sent insuficient per mantenir un augment de preus-provocat pel consum, però les primes de risc de l'oferta tornen a augmentar. En lloc d'aprovisionar-se de manera agressiva per al consum immediat, els compradors estan bloquejant enviaments anticipats per protegir-se de les interrupcions prolongades del subministrament. Això explica per què el mercat pot mantenir-se ferm fins i tot enmig de les taxes d'explotació lentes. Si les tensions geopolítiques no es redueixen aviat, la segona concentració pot durar més que la primera. Durant els mesos de març i abril, els participants del mercat van creure àmpliament que les interrupcions serien temporals. En canvi, les preocupacions del juliol provenen dels riscos que s'estenen a múltiples rutes comercials i actius energètics. Si els proveïdors, comerciants i compradors tenen en compte els terminis de lliurament de la logística ampliats, probablement les cotitzacions es mantindran a nivells elevats, fins i tot sense una demanda robusta aigües avall.
6, demanda feble juntament amb el canvi de compra defensiu
Les activitats de mercat a l'Índia i el sud-est asiàtic estan dominades ara per la gestió del risc en lloc de la dinàmica pura{0}}de la demanda. El consum aigües avall de TDI i PMDI continua sent relativament lent, però els compradors són extremadament prudents pel que fa als subministraments d'enviament de setembre. La seva prioritat de compra ha passat de perseguir els preus més baixos a assegurar l'entrega de productes puntuals i estables. Aquesta tendència és més destacada a l'Índia, on les cotitzacions d'importació, les despeses de transport i la disponibilitat de material determinen directament els costos alternatius de desembarcament. En el segment TDI, els compradors estan supervisant si els productors regionals mantindran ofertes fermes i si el transport marítim continuarà augmentant. El PMDI s'enfronta a vents en contra més estructurals, donada la gran dependència de l'Índia i el sud-est asiàtic de les importacions. Tot i que els compradors resisteixen els preus elevats, és possible que no tinguin més remei que fer comandes si els proveïdors continuen augmentant les cotitzacions o redueixen els volums de subministrament disponibles. El panorama del mercat resultant no presenta una millora significativa de la demanda, però els preus segueixen avançant a mesura que es valoren diversos riscos per endavant. Això ha recuperat la compra selectiva de pànic, que no prové de l'auge de la demanda general, sinó de la compra purament defensiva. Els compradors s'esforcen per bloquejar els enviaments al setembre abans que les ofertes pugin més. Si els conflictes augmenten encara més o les interrupcions logístiques empitjoren, aquesta activitat de compra defensiva s'intensificarà i sustentarà una altra ronda de guanys de preus.
7, Biaix de l'empresa a curt-termen; Preus susceptibles d'afrontar les proves a finals d'agost
A curt termini, s'espera que el mercat d'isocianats de PU d'Àsia es mantingui ferm. Les cotitzacions de TDI i PMDI probablement continuaran recolzades pels riscos geopolítics, les restriccions logístiques, l'augment de les tarifes de mercaderies, l'oferta puntual i les preocupacions sobre els enviaments a termini. Malgrat la persistentment lenta demanda aigües avall, els proveïdors conserven una àmplia justificació per mantenir ofertes elevades mentre persisteixin la volatilitat del cru, els conflictes regionals i les incerteses de la càrrega. Un cop els compradors acabin de bloquejar els enviaments al setembre sense cap recuperació notable del consum aigües avall, els preus es podran sotmetre a una prova a finals d'agost. No obstant això, l'aprovisionament abans de-vacances, les pressions sostingudes del transport de mercaderies i les interrupcions geopolítiques no resoltes limitaran l'espai a la baixa dels preus. En conseqüència, és poc probable que el mercat reprodueixi completament la trajectòria de març-juny de repunts bruscos, pics i correcció ràpida. Es preveu que la segona pujada de preus serà més perllongada, conduïda per la logística-i molt susceptible als canvis en les condicions de seguretat regionals. Per als compradors, la preocupació principal ha passat dels nivells de preus només a la certesa del subministrament. Mentre que el primer rally va derivar d'una escassetat brusca de subministrament, el segon està motivat en gran mesura per les pors d'interrupcions prolongades. Per tant, el mercat asiàtic d'isocianats està preparat per a un altre període de fermesa sostinguda: una demanda feble pot frenar el ritme dels guanys de preus, però serà insuficient per revertir la tendència a l'alça tret que els riscos geopolítics i logístics es redueixin substancialment.