1, va assolir el màxim a l'abril i va tocar fons al juny: el primer xoc va remodelar el sentiment del mercat
Després de l'esclat de xocs geopolítics a finals de febrer, el mercat asiàtic d'isocianats de PU ha iniciat el seu segon cicle alcista. La primera manifestació va ser impulsada col·lectivament per les interrupcions del subministrament a l'Orient Mitjà, l'augment de la volatilitat dels preus del cru i les matèries primeres, les limitacions logístiques, l'aturada de plantes, els incidents de força major i els riscos de navegació a l'estret d'Ormuz. L'estret d'Ormuz, com una de les vies de navegació energètica més vitals del món, té un paper fonamental en la circulació de petroli cru, productes derivats del petroli i gas natural liquat (GNL). En conseqüència, qualsevol interrupció es transmet ràpidament a les expectatives de costos petroquímics i als riscos d'enviament de càrrega. En aquest context, els preus de TDI i PMDI als principals mercats consumidors asiàtics van augmentar ràpidament i van assolir el pic de la primera ronda a l'abril. Posteriorment, enmig d'un alleujament progressiu de les tensions regionals, el progrés en les negociacions entre els Estats Units i l'Iran, la caiguda dels preus del cru, la millora de les condicions de navegació a l'estret d'Ormuz i la persistència de la demanda aigües avall, el mercat va entrar en una fase de correcció. A la primera quinzena de juny, els preus s'havien retirat a nivells gairebé-baixats i els compradors van tornar a un patró de compra prudent basat únicament en una demanda rígida. No obstant això, les tensions van tornar a escalar al juliol, fet que va canviar el sentiment general del mercat una vegada més. La correcció de preus anterior ja no es considera una recuperació constant, sinó una breu pausa entre dues rondes de xocs de preus impulsats geopolíticament.
2, juliol Les tensions augmenten: els riscos de la cadena de subministrament tornen com a impulsor bàsic de preus
El context de risc per al segon repunt dels preus és més ampli i complex que el del primer. Al juliol, els acords d'alto el foc temporal es van tornar fràgils i els conflictes regionals van tornar a esclatar, erosionant substancialment la confiança del mercat en una des-escalada de tensions. A més de les tensions renovades a l'estret d'Ormuz, els riscos de navegació a l'estret de Bab el-Mandeb que uneix el mar Roig i l'oceà Índic han comportat noves càrregues logístiques als mercats asiàtics. Mentrestant, els disturbis regionals mostren signes de més proliferació, amb riscos potencials que s'estenen cap al mar Caspi i atacs dirigits a infraestructures clau de petroli i gas, que han augmentat encara més la prima de risc del mercat. Per als isocianats de PU, els impactes s'estenen molt més enllà dels preus del petroli cru i de les tarifes de transport. El mercat està revaloritzant una cistella de riscos compostos: incerteses de les matèries primeres, augment dels costos logístics i del transport marítim, reducció del subministrament puntual regional, terminis de lliurament prolongats i pràctiques de cotització més estrictes adoptades pels proveïdors. Mentre que el primer rally va ser alimentat en gran part pel pànic sobtat, les interrupcions del subministrament i els xocs de costos, el segon rally ha tingut un preu total en els riscos de pertorbacions geopolítiques prolongades i en expansió. Com a resultat, el sentiment del mercat a l'Índia i el sud-est asiàtic s'ha tornat més a la defensiva. Tot i que la demanda aigües avall no s'ha recuperat del tot, els compradors prioritzen els lliuraments de càrrega assegurats per als enviaments de setembre per sobre de tot.
3,