Els beneficis químics es recuperen, però per què la demanda de poliuretà segueix sent desigual?-2

El consum tampoc no va mostrar una recuperació àmplia-. Al gener-maig del 2026, les vendes totals al detall de béns de consum van augmentar un 1,4% interanual, però la xifra de maig va disminuir un 0,6% interanual. Diverses categories estretament relacionades amb el poliuretà van ser més febles: al maig, les vendes al detall d'electrodomèstics i d'equips d'àudio-vídeo van caure un 15,6% interanual; els mobles van baixar un 8,7%; els automòbils van caure un 16,1%; i els materials de construcció i decoració van baixar un 13,6%.

Aquestes dades tenen implicacions directes per a la cadena del poliuretà. Les vendes al detall d'electrodomèstics-débils suggereixen una recuperació limitada de la demanda de frigorífics, congeladors, escalfadors d'aigua i altres electrodomèstics, la qual cosa redueix la compatibilitat amb l'escuma rígida PMDI. La disminució de les vendes al detall de mobles reflecteix un consum prudent de mobles entapissats i mobles per a la llar, amb un pes en el TDI, els poliols d'escuma flexible i els additius relacionats. Les vendes minoristes d'automòbils més baixes també pressionen la demanda d'escuma de seients, materials interiors, sistemes CASE i TPU.

Gràfic 3. Els principals indicadors minoristes relacionats amb la PU-avall van ser febles al maig.

Taula 3. Els principals indicadors de consum aigües avall relacionats amb la PU-eren febles al maig

El sector de l'automòbil també reflecteix una divergència entre producció i consum. Les dades de producció industrial mostren que la producció d'automòbils al maig va ser de 2,582 milions d'unitats, un 3,2% menys interanual; entre ells, la producció de vehicles d'energia nova va assolir els 1.489 milions d'unitats, un 17,8% més. Al gener-maig, la producció d'automòbils va ascendir a 12,276 milions d'unitats, un 4,7% menys; La producció de vehicles d'energia nova va ascendir a 5,776 milions d'unitats, només un 0,9%. En altres paraules, els vehicles d'energia nova van continuar sent un punt brillant estructural, però el seu creixement no va ser suficient per compensar completament la pressió del consum global d'automòbils i la debilitat dels vehicles tradicionals.

Taula 4. El sector de l'automòbil mostra divergència estructural

Gràfic 4. Lògica de transmissió de la demanda de PU: la recuperació de beneficis no és igual a la recuperació total de la demanda.

recuperació.

Taula 5. Lògica de transmissió per als principals mercats finals de PU

Per tant, l'actual mercat xinès del poliuretà no s'enfronta a una-recuperació de la demanda àmplia, sinó a una coexistència de reparació de beneficis i una recuperació del mercat-de l'extrem feble. La millora dels beneficis de la indústria química reflecteix principalment els canvis en els preus de les matèries primeres, els diferencials dels productes, les estructures de costos i les condicions de la demanda-de l'oferta en alguns sectors. No obstant això, des de la perspectiva dels mercats finals de poliuretà, la cadena immobiliària segueix sent feble, el consum d'electrodomèstics i mobles està sota pressió i la demanda d'automòbils encara està clarament dividida internament.

Això també explica per què els mercats de matèries primeres de poliuretà recents, malgrat el suport dels costos, el manteniment de les plantes i el control del subministrament dels productors, encara han mostrat una sostenibilitat limitada en l'augment de preus. Els productors aigües amunt poden veure un període de reparació de beneficis, però sense comandes més fortes i consum terminal aigües avall, és difícil que el mercat aconsegueixi una transmissió suau de les matèries primeres als productes acabats.

Fonts

Oficina Nacional d'Estadística de la Xina: els beneficis de les empreses industrials per sobre de la mida designada van augmentar un 18,8 % el gener-maig de 2026, 27 de juny de 2026.