Vista bàsica:Els beneficis de la indústria química van millorar significativament, però els sectors aigües avall del poliuretà clau, com ara béns arrels, electrodomèstics, mobles i automòbils, encara no s'han recuperat-àmplies. Una lectura més precisa és que els beneficis s'estan recuperant al llarg de la cadena industrial, mentre que la recuperació de la demanda continua essent principalment estructural.
Les últimes dades de l'Oficina Nacional d'Estadística (NBS) de la Xina envien un senyal important: els beneficis de la indústria química s'estan recuperant clarament, però la demanda del mercat-de poliuretà no s'ha recuperat de la mateixa manera.
Pel que fa als beneficis, els beneficis totals de les empreses industrials per sobre de la mida designada van augmentar un 18,8% interanual al gener-maig de 2026. Entre ells, els beneficis de la fabricació de matèries primeres químiques i de productes químics van augmentar un 71,6%, molt per sobre del nivell industrial general. Això indica que la cadena química efectivament ha experimentat una millora en la rendibilitat, però aquesta millora no s'ha d'equiparar directament amb una recuperació total de la demanda terminal.
Gràfic 1. La recuperació de beneficis a la indústria química va ser significativa.
Taula 1. Recuperació de beneficis de la indústria química
|
Indicador |
Gen{0}}canvi interanual al maig de 2026 |
Implicació per al mercat de la PU |
|
Beneficis totals de les empreses industrials per sobre de la mida designada |
+18.8% |
Els beneficis industrials globals es van recuperar |
|
Beneficis de fabricació |
+20.0% |
La rendibilitat de la fabricació ha millorat |
|
Beneficis de la fabricació de matèries primeres químiques i productes químics |
+71.6% |
Els beneficis de la-cadena química van millorar significativament |
|
Beneficis de la fabricació d'automòbils |
-19.8% |
El segment de fabricació de terminals es va mantenir sota pressió |
Tanmateix, la recuperació de beneficis no significa necessàriament que la demanda terminal s'hagi recuperat completament. Per a la cadena de valor del poliuretà, els indicadors més importants són el comportament real dels principals sectors aigües avall com ara immobiliari, electrodomèstics, mobles i automòbils. Les dades de maig mostren una clara divergència, amb alguns indicadors encara en territori negatiu.
Els béns immobles segueixen sent el principal fregament. Al gener-maig de 2026, la inversió nacional en desenvolupament immobiliari va assolir els 3.035.600 milions de RMB, un 16,2% menys interanual; La inversió residencial va arribar als 2.342.600 milions de RMB, un 15,6% menys. Durant el mateix període, la superfície en construcció, la superfície de nova construcció i la superfície completada van disminuir un 12,3%, un 22,6% i un 23,4%, respectivament. Això vol dir que la demanda de noves construccions es va mantenir feble, afectant les aplicacions relacionades amb PMDI-com ara l'aïllament d'edificis, l'aïllament de canonades i l'escuma rígida en aerosol. Al mateix temps, els cicles febles de vendes i de lliurament d'immobles van continuar afectant la demanda de mobles, matalassos i-domèstics entapissats, arrossegant així els poliols d'escuma flexible i el consum de TDI.
Gràfic 2. La cadena immobiliària es va mantenir en territori negatiu.
Taula 2. La cadena immobiliària continua sota pressió
|
Indicador immobiliari |
Gen{0}}canvi interanual al maig de 2026 |
Impacte en la demanda de PU |
|
Inversió en desenvolupament immobiliari |
-16.2% |
Pressió sobre l'aïllament de l'edifici i demanda d'escuma rígida |
|
Inversió residencial |
-15.6% |
La recuperació en decoració de la llar i cadenes de mobles segueix sent limitada |
|
Superfície en construcció |
-12.3% |
La demanda de material d'aïllament de construcció es va mantenir feble |
|
Espai de planta recentment iniciat |
-22.6% |
Nova demanda per endavant insuficient |
|
Superfície completada |
-23.4% |
La demanda de mobles i entapissats-domèstics-de cicle posterior es va mantenir sota pressió |