Les tensions geopolítiques desencadenadas pel conflicte entre els Estats Units i l'Iran a finals de febrer de 2026-després de les accions militars entre Israel i els Estats Units contra l'Iran, ja han arribat a la seva tercera setmana. El punt focal de la interrupció es troba a l'estret d'Ormuz, un dels punts d'asfixia més crítics per al transport mundial de cru. Les amenaces al trànsit dels vaixells cisterna i les interrupcions marítimes han restringit significativament el flux d'aproximadament 20 milions de barrils per dia d'enviaments de petroli cru i GNL.
Com a resultat, els preus internacionals del petroli van pujar breument per sobre dels 119 USD/bbl (Brent i WTI) abans d'alliberar-se, tot i que segueixen sent volàtils a nivells elevats, amb el Brent que fluctua aproximadament entre 87 i 103 USD/bbl. A través de la cadena de costos del petroli cru-nafta-aromàtics, el xoc geopolític s'ha transmès ràpidament al mercat d'aromàtics de la Xina, fent pujar els preus de matèries primeres clau com el benzè i el toluè.
Les dades del mercat mostren que els preus del benzè a la Xina van augmentar bruscament des dels 6.122 CNY/tona a principis de març fins als 8.501 CNY/tona a mitjans de-març, la qual cosa representa un augment del 39%. El toluè va seguir una trajectòria similar, passant de 5.425 CNY/tona a 7.870 CNY/tona, la qual cosa suposa un guany del 45%. Com a matèries primeres essencials per a la producció de MDI i TDI, la ràpida escalada dels preus està augmentant la pressió dels costos a tota la cadena de valor del poliuretà.
Les interrupcions geopolítiques es transmeten a través de la cadena de costos dels aromàtics
La interrupció dels fluxos de cru a través de l'estret d'Ormuz ha endurit les exportacions de l'Orient Mitjà, augmentant els preus de la nafta i reformant les matèries primeres a tot Àsia. El benzè i el toluè, que depenen molt del reformat catalític de la refineria i de les rutes de craqueig per vapor durant més del 70% de la seva producció, són, per tant, molt sensibles als moviments del cru.
Des de principis de març, els mercats spot de benzè asiàtic han augmentat, mentre que els mercats de derivats de la Xina han experimentat augments consecutius del límit de preus, reforçant el suport de costos per al benzè i productes aigües avall com l'estirè. Encara que el toluè pertany al mateixBTX (benzè-toluè-xilè)família aromàtica, les diferències estructurals en l'oferta interna de la Xina han creat una dinàmica de mercat lleugerament diferent.
Tot i que els preus del toluè han seguit el benzè a l'alça, han mostrat una capacitat d'amortiment una mica més forta a causa de l'ampli subministrament intern. No obstant això, el moment de l'augment dels preus va coincidir estretament amb les interrupcions màximes de l'enviament a l'estret d'Ormuz, posant de manifest com les primes de risc geopolítics ja s'han transmès a través de la cadena de matèries primeres aromàtiques i poliuretà.