A la primera meitat del 2025, es preveu que el patró de subministrament i demanda global de TDI (Toluene Diisocianate) mostri una tendència de "equilibri ajustat", amb característiques de diferenciació regional significativa i el centre de preus pot augmentar de forma moderada. La següent anàlisi es realitza tant de les parts de l'oferta com de la demanda:
Costat del subministrament: l'expansió de la capacitat s'alenteix i les contradiccions estructurals regionals són destacades
1. El creixement de la capacitat global s’alenteix: a 2023-2024, la nova capacitat de TDI global s’alliberarà de manera concentrada (com la Xina Wanhua Chemical i la base BASF Zhanjiang). A la primera meitat del 2025, la nova capacitat serà limitada i es preveu que la capacitat total global sigui d’uns 4,2 milions de tones, amb una taxa de creixement interanual inferior al 3%. Alguns dispositius antics a Europa poden mantenir una operació de baixa càrrega a causa dels elevats costos energètics i la bretxa de subministrament regional ha de confiar en les importacions asiàtiques.
2. ** Política de protecció ambiental de la Xina Pressió **: La política domèstica de "doble carboni" continua avançant, els costos de protecció del medi ambient de la capacitat de producció de petita i mitjana mida augmenten, la concentració de la indústria es millora encara més i es millora el poder de negociació de les empreses líders.
Costat de la demanda: els camps emergents impulsen el creixement, les indústries tradicionals estan sota pressió
1. Demanda emergent: la tendència de la lleugera de nous vehicles energètics promou l’aplicació de materials compostos de poliuretà. La taxa de creixement anual de la demanda de TDI en el segellat de paquets de bateries i la decoració interior pot superar el 8%; Les polítiques d’edificació verda s’enforteixen i es recupera la demanda de materials d’aïllament tèrmic.
2. Diferenciació de la demanda tradicional: la indústria del mobiliari és arrossegada per la caiguda de béns immobles europeus i nord -americans, i la demanda d’escuma suau és feble; La demanda de materials de calçat, recobriments i altres camps es recolza en la recuperació de la fabricació del sud -est asiàtic i la demanda es millora marginalment. Es preveu que el creixement de la demanda global sigui aproximadament del 4%, amb un volum total de 2,8 milions de tones.
Balanç d’oferta i demanda i perspectives de preus
1. Les contradiccions regionals s’intensifiquen: la Xina pot mantenir l’oferta i la demanda soltes a causa dels avantatges de la seva capacitat de producció i es millorarà la seva competitivitat d’exportació; Europa es basa en les importacions i té elevats costos logístics i la prima de preus és important.
2. ** El centre de preus es desplaça cap amunt **: L’elevada fluctuació dels preus del cru suporta el cost del toluen i s’obre el cicle de reposició aigües avall. A la primera meitat de l'any, el preu de TDI pot romandre en el rang de 18, 000-22, 000 yuan/ton, un augment del 5% -8% interanual.
Avís de risc
1. La geopolítica comporta fluctuacions inesperades en els costos d’energia i transport;
2. Els avenços en les tecnologies de substitució de poliuretà basades en bio s’acceleren;
3. L’escalada de les barreres comercials entre Europa i els Estats Units i la Xina pertorba el patró d’exportació.
En resum, el mercat TDI del primer semestre de 2025 mostrarà les característiques de "l'oferta rígida i el creixement estructural de la demanda", i les empreses han de centrar -se en les oportunitats d'arbitratge de la diferència regional de preus i l'espai incremental en els camps emergents aigües avall.